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盛文兵:史上重要股灾中各国政府如何救市(三)

美国历史上四次主要的股灾

2008年次贷危机

次贷危机也叫次级房贷危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它导致全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。20078月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。

美国在2000年遭遇科技股泡沫破裂和20019.11恐怖袭击后为了刺激经济,美联储在2000年至2003年期间多次降息,联邦基金利率从6.5%下调至1.0%,并维持至20046月才再次加息。在非常宽松的货币环境下,房市和股市双双大涨,MBSCDO等金融衍生品在这一时期的快速发展更是进一步刺激了房价的高涨。截止2006年,美国住房均价相比1988年已上涨124%;道琼斯工业平均指数从200210月的7422点开始触底反弹,200710月一度突破14000点,上涨近一倍。

2004年开始,美国再次进入加息通道,到20067月联邦基金利率已上调至5.3%。浮动利率抵押贷款利率相应大幅上升,居民偿债压力增加,特别是那些偿债能力本就非常脆弱的次级贷款借款人。利率下行抑制资产价格泡沫又进一步恶化了这种情形,资不抵债的主动违约开始显现,美国房市从2006年起开始陷入困境,随着危机的加深,大量持有次级债衍生产品的金融机构损失惨重,危机又蔓延至金融体系。20089月,危机集中爆发,两房相继被政府接管、雷曼兄弟申请破产保护、美林被美国银行收购、保险巨头AIG接受联邦援助、摩根斯坦利和高盛有投资银行转为银行持股公司以接受联储更严格的监管。受此影响,美股大幅下跌,9-12月道琼斯工业指数累计下跌31.2%20093月更是一度跌破7000点。

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联邦政府在危机之始就开始介入救助,采取了一些措施安抚市场情绪,稳定市场20083月美联储为贝尔斯登提供紧急资金、联邦政府接管两房、援助AIG2008103日,国会通过救助计划,财政部和联储根据这一法案相继救助花旗、通用和克莱斯莱等巨头。而在之前的929日,国会否决7000亿美元的救助华尔街一揽子计划,当日美股暴跌,道琼斯大幅下跌7%

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在联邦政府的积极救助下,市场恐慌情绪开始缓解,美股20093月起触底反弹。

危机过后,美国再次对监管体制进行改革。20101月,总统奥巴马公布“沃尔克规则”,强调将自营业务从商业银行剥离;625日,国会通过《多德弗兰克法案》,该法案被认为是大萧条以来最为严厉和全面的金融监管法案,主要内容包括成立金融稳定监管委员会、设立消费者金融保护局、将场外衍生品纳入监管、限制商业银行自营交易、设立新的破产清算机制、美联储被赋予更大的监管职责等。

为什么2008年次贷危机没有1929年经济危机那么严重。因为1929年美国奉行古典经济学,也就是绝对自由市场理论,政府放任市场不管,让其自愈,没想到越来越严重,到32年时情况已经非常恶劣,美国的危机波及到了欧洲,导致德国工业生产总值下降一半,这时候导致纳粹上台,爆发二战。而08年的次贷危机美联储采取积极应对措施,联合全球主要国家一起救助,加大了对各个金融机构的贴现,并开启了新的流动性计划,向银行提供贷款平息投资者恐慌,控制了事态发展,所以两次危机影响不同。

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2011年主权债务危机

美股在2008年金融危机期间大跌,2009年开始触底反弹,期间除201056日盘中出现异常暴跌外,一直呈上升趋势。截止2010年年底,标普500指数相较2009年的最低点已上涨约90%。但联邦政府救助华尔街的7000亿美元计划也导致美国的联邦债务迅速增加,为此,美国从2007年到2010年已连续6次提高联邦债务法定上限,短短数年,联邦债务法定上限从不足9万亿提高到14万亿。这也为后续的主权债务危机买下隐患。

200912月,穆迪、标普和惠誉相继下调希腊主权评级,欧洲主权债务危机爆发,随后欧洲其它国家也相继陷入危机,以西班牙、意大利和葡萄牙最为严重。受此影响,美股在20104-6月震荡下跌。随着欧洲财长会议达成总额7500亿欧元的紧急援助计划,陷入困境的欧洲各国也相继颁布财政紧缩政策,市场对债务危机的担忧有所缓解,美股止跌回升。

但到了8月初,美国会未能在最后期限就债务上限达成一致,美股接连暴跌,标普50082日和84日分别下跌2.6%4.8%88日更是暴跌6.7%

89日,美联储宣布将联邦基金利率继续维持在00.25%的历史最低水平,并至少持续到2013年中期。这是美联储自2008年将联邦基金利率降至该水平以来首次明确政策的延续期限。由于这一利好消息的提振,美股当日大涨,标普500收盘上涨4.7%。虽然受欧洲主权债务危机的利空冲击,500标普在隔日再次大跌4.4%,美股总体上结束调整期,开始触底反弹,并在20122月突破前高。

导致主权债务危机的原因是二战后,欧洲各国纷纷建立了以高福利为特色的社会收入分配制度和社会保障制度普遍采取"高工资"政策。就连希腊这样欧洲较为贫穷的国家,工资水平一直在高速增长,尽管 GDP 增速始终在 1%-2%左右,实际工.资增速却一直高于 5%,在 2008 年达到 8%(高干欧盟国家 4个百分点)。二是巨额的社会福利负担。各国建立了包括儿童津贴、病假补助、医疗、教育、住房、失业救济、养老保险、殡葬补助等各类福利制度,涵盖社会生活各个方面。希腊的失业率常年在 10%左右,在欧洲地区并不算最高,但对于一个底子相对较薄的国家来说,失业救济却是一个沉重的压力。希腊的退休工人享有退休前收入的 96%,养老福利即使在 OECD的 30个最富有国家里也是名列前茅。而希腊的总体税收一直维持在 GDP 的 40%,多年没有提高,支出却在逐年增加。这种财政收入勉强维持与工资福利持续攀升形成非常明显的对比,财政压力愈来愈大,危机隐患不断积聚。

 


盛文兵老师介绍:

盛文兵  先锋国际首席分析师  资深黄金白银外汇分析师、讲师 、主修金融专业。 2004年开始长期从事黄金白银外汇操盘工作。在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念,对基本面国际经济动向有深入研究 擅长中长线交易以及重大经济数据。经过悉心研究和不断探索对金融博弈理论 、自创了三位一体交易理论、四维空间交易理念。对趋势线理念、道氏理论、K线理论、均线理论、指标理论、形态理论、波浪理论均有独特的研究造诣,不仅具备深厚的技术分析功底,而且有完善的交易哲学以及投资哲学原理和分析原理,并根据投资哲学原理编写三套智能交易软件。而且擅用逆向思维来把握市场群体心理反应,能够准确的把握市场动向,在变幻莫测、扑朔迷离的交易市场中游刃有余。曾任职多家国外基金公司操盘手、分析师,有丰富扎实的实战操盘经验和独特的交易理念。交易风格稳重果断,注重节奏,把握大局。擅长中长线交易和日内交易。交易赢必拼 --- 赢者必拼;拼者必赢,或赢得目标, 或赢得经验,或两者兼赢;谋取于略,攻取 于心,胜取于算。 风险与利益并存,失落与惊喜通理。 没有血腥的战场。无我无为,随缘自化,无为而无不为的交易哲学。和讯黄金外汇特约评论员。《CCTV证券资讯频道特约分析师》、《外汇通》 《中金在线》《和讯财经》、《新浪财经》、《证券之星》、《亚洲外汇网》《环球外汇网》《国际财经时报》、《汇通网》等多家财经网站特约特约黄金、外汇频道专家、分析师。
 
 
交易理念

 
结合易经以及国学同时把数学原理应用在哲学分析方法中,同时把哲学用在分析逻辑中。主要有三位一体交易理念以及四维空间理念结合,编有短线 中线多套智能交易软件。提倡正确的“理念交易行为模式”训练。
 
 
分析方法:
 
基本面以及技术面互相协调结合中庸之道的完善结合。三位一体交易理念以及四维空间理念分析方法。崇尚综合分析法,集多种分析方法于一身,不必拘泥于形式,抛开一切束缚,方可挥洒自如。分析原理分析理念哲学化。
 
 
交易风格:
交易风格稳重果断,注重节奏,把握大局
 
交易格言:
 
谋取于略,攻取 于心,胜取于算。 风险与利益并存,失落与惊喜通理。 没有血腥的战场。无我无为,随缘自化,无为而无不为的交易哲学。
 
交易手法:
左侧交易与右侧交易互相结合中庸之道,擅长中长线 波段 超短线以及重大数据以及非农交易。短中结合在控制风险的前提下,使利润最大化。
 
 
研究方向
贵金属市场、外汇市场、原油市场、股票市场、期货市场、全球指数、房地产市场、债券市场等\


2014上海金融博览会盛文兵老师与罗杰斯大师合影交流留念




历史奖项:
2009年盛文兵老师财经排行榜投资者最喜爱的外汇分析师
2010年盛文兵老师获得最佳分析师
2010年盛文兵老师获得最受网友喜爱的外汇路演嘉宾
2014年盛文兵老师获得中金在线最佳外汇路演分析师
2014年盛文兵老师获得中国财经风云榜最佳分析师
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2015年盛文兵老师获得黄金外汇路演优秀分析师荣誉
2016年盛文兵老师获得最值得信赖的外汇分析师称号
2016年盛文兵老师获得最佳外汇分析师称号
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