最新文章

专家介绍

图解-套息交易

⊙ 套息交易

 

  • 什么是套息交易?

 

你知道吗,有一种交易系统,在价格相当长时间内保持稳定的情况下也能够获利?

 

这种交易系统确实存在,该交易系统为众多的大型机构货币经理们所使用,是最为流行的交易获利途径之一。

 

它叫做“套息交易”。

 

套息交易包含两部分:以低利率借入或卖出某一金融工具,随后利用该金融工具购买具有更高利率的金融工具。

 

在你为你借入或卖出的金融工具支付低利率的同时,你正获得你所购买的金融工具的更高利率收益。因此,你的获利来自于两种金融工具之间的利差。

 

比如说,你到银行借入10,000美元,银行的贷款利率为1%每年。

 

在你借到10,000美元后,你购买10,000美元的债券,而债券的收益率为每年5%。

 

你的获利是多少?

 

有人回答吗?

 

是的,就是4%每年。即银行贷款利率和债券收益率之间的利差。

 

现在,你很可能在想,“这比起捕捉市场波动性所产生的获利来说,并不是那么令人兴奋。”

 

然而,当你将套息交易用到外汇市场上时,由于外汇交易的高杠杆性和利率每天支付的规定,看到你的账户资金每天都有增加也是一件令人兴奋的事情。

 

你应该知道,在20倍杠杆、3%利差情况下,你的年收益率为60%。

 

在下节课中,我们将就套息交易是如何起作用、什么时候起作用以及什么时候不起作用等问题进行讨论。

 

  • 套息交易在汇市是如何起作用的?

 

在外汇市场,货币都是成对交易的。比如说,如果你买入美元/瑞郎,你实际上是买入美元货币,并同时卖出瑞郎货币。

 

和上节课中的例子一样,你为你卖出的货币支付利息,并能够获得你买入货币的利息。

 

是什么使得套息交易在现货外汇市场上显得如此特别呢?答案是基于你所持有的头寸,利息支付在每一个交易日都在发生。技术上来说,现货外汇市场上,所有的头寸都会在交易日的最后时刻平仓。如果你持仓过夜,你只是看不到这一情况发生而已。

 

外汇经纪商会在头一个交易日结束之前为你平仓,并在第二个交易日到来时再次为你开仓,然后,他们会基于你所持有的货币对利差情况,为你的账户支付或收取利息。

 

外汇经纪商所能够提供的杠杆倍数使得套息交易在现货外汇市场上非常流行。绝大多数外汇交易都是保证金交易,这意味着,你所交易的头寸中,你只持有一小部分头寸,而你的经纪商则持有其余部分头寸。一些经纪商对保证金的要求只是所持有总头寸规模的1%到2%。

 

这意味着什么呢?

 

让我们看看下面的例子,这个例子将让你明白,套息交易在外汇保证金交易中,对你的账户会造成多大的影响。

 

我们拿外汇新手张三为例。假设今天是张三的生日,他的爷爷奶奶给了他10,000美元作为生日礼物。

 

他并不打算将这笔钱花掉,而是选择存银行。

 

张三到当地一家银行开了存款账户,银行客户经理告诉他,“张三,银行支付给你的利率为一年1%,是不是很美妙?”

 

张三心想:“1%,10000美元存一年,不就是可以赚100美元。”

 

“这可不怎么划算!”

 

张三可是个精明人,他一直在学习环球外汇外汇进阶课程,他知道更好投资这笔钱的方法。

 

所以,张三婉言谢绝了银行客户经理:“谢谢,我想我应该将这笔资金到别处投资。”

 

张三已经针对不同的交易系统进行了长达一年的模拟交易,这其中就包括套息交易,所以,他非常了解外汇市交易的相关情况。

 

于是,他开了真实账户,并将10,000美元资金存到他的账户中,并将它的计划付诸实施。

 

张三找到一种年利差达到5%的货币对,于是他买入100,000美元该货币对。由于他的经纪商对保证金的要求只有交易金额的1%,所以张三需要支付的保证金只是1000美元。现在,张三手头控制着总计100,000美元的货币对,这一货币对将给他带来每年5%的利息。

 

如果他什么也不做,一年后,会发生什么情况呢?

 

有三种情况出现,让我们分别进行说明:

 

1、上三种买入的货币对汇率下跌。如果汇率的下跌导致张三账户资金规模降至经纪商所要求的最低保证金金额,张三将被迫平仓出局,最后,张三账户中将只剩下1000美元的保证金;

 

2、货币对在一年后的汇率和一年前保持一致。在这种情况下,张三所持的头寸价值保持不变,但是,他从100,000美元的头寸中获取了5%的利息。这意味着,单利息一项,张三就获得了5,000美金。相比于10,000美金的账户,这可是50%的收益;

 

3、货币对升值。在这一情况下,张三不仅将至少获得5000美元的利息,他也会获得因货币升值而带来的收益。这将是他献给自己下一年最好的生日礼物!

 

由于杠杆倍数达到100:1,张三有可能从他最初的10,000美元资金中获得一年50%的收益。

 


以下是澳元/美元2010年9月的套息交易情况,当时两种货币的利差为4.40%:

如果你买入澳元/日元,并在未来一年持有该货币,你将获得4.40%的利息。当然,如果你卖出澳元/美元,则情况正好相反:

如果你卖出澳元/日元,并在未来一年持有该空头仓位,你将获得-4.40%的收益。

 

还有什么问题吗?没有了?我们知道你会很快的掌握这些内容!

 

下节课,我们将转向本年级课程中最重要的一节:套息交易风险。

 

  • 是否进行套息交易

 

套息交易在什么时候起作用?

 

当交易者感觉到风险的存在,且对买入高收益货币并卖出低收益货币足够自信的时候,实施套息交易策略的效果最好。

这就好像乐观者看到杯子中还有半杯水一样。尽管当前的市场环境并不十分理想,但是他认为事情会变得更好。这也同样适用于套息交易。当前经济指标可能并不好,但是经济前景却需要保持正面。

 

如果一国的经济前景非常之好,那么,该国央行为了抑制通胀风险可能将不得不采取加息措施。

 

这有利于进行套息交易,因为利率的上调意味着更大的利差。

 

另一方面,如果某一国家经济前景并不那么好,如果交易者认为,该国央行可能不得不采取降息措施来提振该国经济,那么,没有人会选择买入该国货币进行套息交易的。

 

简单来说,当投资者风险规避情绪较低时,进行套息交易的效果最佳。当避险情绪高涨时,投资者冒险交易的可能性会更低。

 

比如说,某一国经济状况非常严峻,而且该国正在经历衰退。你认为你的隔壁邻居将拿着他的钱做什么?

 

你的邻居很可能选择低回报到时较为安全的投资,而非将它的前投到其它地方。只要能够确保他的投资资金安全,回报收益率较低他是不会介意的。

 

这对他来说很有必要,因为这样做可以保证你的邻居在经济形势进一步变糟糕时避免承担高风险所造成的损失。在外汇行话中,我们称你的邻居的风险规避情绪较高。

 

大型的机构投资者,它们的想法和你的邻居也没有太大区别。当经济充满不确定性时,投资者倾向于将他们的资金投入避险货币,这些货币的利率较低,比如说美元和日元。

 

这和套息交易的操作完全相反。资本流向避险货币会导致较低利率货币相对于较高利率货币升值。

 

  • 套息交易的标准和风险

 

套息交易标准

 

找到合适的货币对进行套息交易非常容易。只要能满足以下两点,我们便可以考虑进行套息交易。

 

1、找到有高利差的货币对;

2、找到保持稳定的货币对,或找到处于上升趋势中的货币对,且具有高收益率货币在货币对中保持升值态势。

 

很简单,是吧?让我们看看套息交易的真实例子。

 

 

上图是澳元/日元周图。直到最近,日本央行仍维持“近零”利率政策。

 

而澳元利率在主要货币中最高(截至2010年9月为4.5%),众多的交易者选择进行澳元/日元套息交易,这也是造成澳元/美元处于稳定上升态势的原因之一。

 

从2009年开始到2010年早期,澳元/日元自55.50升至88.00,这可是3,250点的升幅。

 

如果你把这一因素和澳元、日元利差因素结合考虑,澳元/日元对一些投资者和能够判别货币市场波动态势的交易者来说,具有很好的长线投资机会。

 

当然,经济和政治因素每天都在改变着世界。货币之间的利差因素也有可能出现改变,这有可能促使流行的套息交易,比如日元套息交易不再受宠。

 

套息交易风险

 

由于你是非常精明的交易者,在你进行交易之前,你已经知道你应该问的第一个问题是什么。

 

“我的风险是什么?”

 

完全正确!在进行套息交易之前,你必须始终对你能够承担的最大风险进行衡量,以判断你是否值得进行交易。

 

在我们上节课中,我们的外汇交易新手张三,他的最大风险承受能力能力是9,000美元。一旦他的亏损触及9,000美元,他将会被系统自动平仓。

 

那听起来可不太好,是吧?

 

记住,这是张三可能出现的最坏情况,因为,他还没有完全觉察到止损的价值。

 

当进行套息交易时,你也能够和普通的方向性交易者一样,采用止损策略。

 

比如说,如果张三想要将它的最大损失控制在1,000美元,那么,他可以将止损设在导致他出现1,000美元亏损的任何价位。只要他持有头寸,他仍然可以获得利息收入。
 

  • 总结:套息交易

 

PS:套息交易包含两部分:以低利率借入或卖出某一金融工具,随后利用该金融工具购买具有更高利率的金融工具。

 

在你为你借入或卖出的金融工具支付低利率的同时,你正获得你所购买的金融工具的更高利率收益。因此,你的获利来自于两种金融工具之间的利差。

 

套息交易是另一种在外汇市场上赚钱的方法,它不要求低买高卖,每天进行低买高卖对交易者来说可是一项不小的挑战。

 

当交易者感觉到风险的存在,且对买入高收益货币并卖出低收益货币足够自信的时候,实施套息交易策略的效果最好。当前经济指标可能并不好,但是经济前景却需要保持正面。

 

如果某一国家经济前景不好,是没有人愿意冒险买入该国货币的。简单来说,当投资者风险规避情绪较低时,最适合进行套息交易。

当风险规避情绪高涨时,套息交易效果难以保证。

 

当风险规避情绪高涨,投资者购买高收益率货币意愿不强,或者倾向于降低所持有高收益货币的头寸。

 

当经济状况不确定,投资者倾向于将他们的资金投向避险货币,这些货币利率较低,比如美元和日元。

 

找到合适的货币对进行套息交易非常容易。只要能满足以下两点,我们便可以考虑进行套息交易。

 

1、找到有高利差的货币对;

2、 找到保持稳定的货币对,或找到处于上升趋势中的货币对,且具有高收益率货币在货币对中保持升值态势。

 

经济和政治因素每天都在改变着世界。货币之间的利差因素也有可能出现改变,这有可能促使流行的套息交易,比如日元套息交易不再受宠。所以,当在进行套息交易时,你应该和进行一般性的方向性交易一样设置止损。

 

只要运用得当,套息交易和方向性交易策略一样,将给你的账户带来源源不断的利润。

盛文兵老师介绍:

盛文兵  先锋国际首席分析师  资深黄金白银外汇分析师、讲师 、主修金融专业。 2004年开始长期从事黄金白银外汇操盘工作。在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念,对基本面国际经济动向有深入研究 擅长中长线交易以及重大经济数据。经过悉心研究和不断探索对金融博弈理论 、自创了三位一体交易理论、四维空间交易理念。对趋势线理念、道氏理论、K线理论、均线理论、指标理论、形态理论、波浪理论均有独特的研究造诣,不仅具备深厚的技术分析功底,而且有完善的交易哲学以及投资哲学原理和分析原理,并根据投资哲学原理编写三套智能交易软件。而且擅用逆向思维来把握市场群体心理反应,能够准确的把握市场动向,在变幻莫测、扑朔迷离的交易市场中游刃有余。曾任职多家国外基金公司操盘手、分析师,有丰富扎实的实战操盘经验和独特的交易理念。交易风格稳重果断,注重节奏,把握大局。擅长中长线交易和日内交易。交易赢必拼 --- 赢者必拼;拼者必赢,或赢得目标, 或赢得经验,或两者兼赢;谋取于略,攻取 于心,胜取于算。 风险与利益并存,失落与惊喜通理。 没有血腥的战场。无我无为,随缘自化,无为而无不为的交易哲学。和讯黄金外汇特约评论员。《CCTV证券资讯频道特约分析师》、《外汇通》 《中金在线》《和讯财经》、《新浪财经》、《证券之星》、《亚洲外汇网》《环球外汇网》《国际财经时报》、《汇通网》等多家财经网站特约特约黄金、外汇频道专家、分析师。
 
 
交易理念

 
结合易经以及国学同时把数学原理应用在哲学分析方法中,同时把哲学用在分析逻辑中。主要有三位一体交易理念以及四维空间理念结合,编有短线 中线多套智能交易软件。提倡正确的“理念交易行为模式”训练。
 
 
分析方法:
 
基本面以及技术面互相协调结合中庸之道的完善结合。三位一体交易理念以及四维空间理念分析方法。崇尚综合分析法,集多种分析方法于一身,不必拘泥于形式,抛开一切束缚,方可挥洒自如。分析原理分析理念哲学化。
 
 
交易风格:
交易风格稳重果断,注重节奏,把握大局
 
交易格言:
 
谋取于略,攻取 于心,胜取于算。 风险与利益并存,失落与惊喜通理。 没有血腥的战场。无我无为,随缘自化,无为而无不为的交易哲学。
 
交易手法:
左侧交易与右侧交易互相结合中庸之道,擅长中长线 波段 超短线以及重大数据以及非农交易。短中结合在控制风险的前提下,使利润最大化。
 
 
研究方向
贵金属市场、外汇市场、原油市场、股票市场、期货市场、全球指数、房地产市场、债券市场等\


2014上海金融博览会盛文兵老师与罗杰斯大师合影交流留念




历史奖项:
2009年盛文兵老师财经排行榜投资者最喜爱的外汇分析师
2010年盛文兵老师获得最佳分析师
2010年盛文兵老师获得最受网友喜爱的外汇路演嘉宾
2014年盛文兵老师获得中金在线最佳外汇路演分析师
2014年盛文兵老师获得中国财经风云榜最佳分析师
2014年盛文兵老师获得中国最具有实力的外汇分析师
2015年盛文兵老师获得黄金外汇路演优秀分析师荣誉
2016年盛文兵老师获得最值得信赖的外汇分析师称号
2016年盛文兵老师获得最佳外汇分析师称号
2017年盛文兵老师获得第二节交易之王操盘手大赛最佳导师奖